24 января 2013 / Экономика
Курс гривны был, пожалуй, самой обсуждаемой темой конца 2012 года. Гривна то девальвировала, то укреплялась
Доллар пропадал из обменок и вновь появлялся в избытке. Было много спекуляций вокруг этой темы. Псевдоэксперты с одинаковой важностью утверждали прямо противоположные вещи: одни говорили, что волноваться не о чем, другие предвещали валютный апокалипсис. Прогноз финансистов озвучило издание «Экономические известия».
Упорно молчали лишь банкиры – прямые участники процесса. Во втором полугодии 2012 года получить публичный комментарий от банкира по курсовым вопросам было практически нереально. Максимум, на что можно рассчитывать, – разговор off record. Кстати, именно поэтому в нашей статье нет комментариев и прогнозов от имени украинских банкиров, а только информация из отчетов мировых банков и официальные данные украинских госструктур. Также отказались публично поделиться своими соображениями на предмет будущего курса гривны представители бизнес-структур. Корреспонденты «Денег» обратились к двадцати крупнейшим экспортерам и импортерам (DCH, Roshen, Milkiland, Metro Cash&Carry, Comfy, Сильпо и т.д.) с одним вопросом: «На какой курс гривны вы ориентировались при расчете бюджета компании на 2013 год?». Ответ был один на всех: «Мы не готовы комментировать этот вопрос». Вот так. Курс гривны – тема не только самая популярная, но и самая секретная.
Взгляд изнутри
Весь последний квартал 2012 года чиновники всеми силами старались успокоить нас заявлениями в стиле «все будет хорошо», «девальвации не будет» и т.п. Но не словом единым действовало руководство страны. Нацбанк при малейшей подозрительной активности на валютном рынке начинал «пылесосить» гривну, а 19 ноября ввел обязательную продажу половины валютной выручки экспортерами, что привело к насыщению рынка долларами. Еще одна инициатива – введение сбора в Пенсионный фонд с продажи наличной валюты – все еще ждет принятия парламентом. Хотя в НБУ очень ратуют за принятие закона, полагая, что он снизит долю спекуляций в операциях с валютой и поможет стабилизировать курс национальной валюты.
Сергей Арбузов в бытность его главной НБУ неоднократно заявлял, что реальных причин для девальвации гривны нет. Дескать, курс раскачивают спекулянты и паника населения.
С позицией Нацбанка не согласны в Министерстве экономического развития и торговли. В конце ноября Минэкономики подготовило прогнозные показатели на 2013 год, которые обычно используются для расчета бюджета. В отчете чиновники предлагали исходить из среднегодового курса 8,5 грн./долл. в 2013 году. Однако авторы бюджета-2013 к Минэкономики не прислушались. Принятый бюджет был составлен из расчета 8,3 грн./долл. Напомним: бюджет-2012 готовили из расчета 8,1 грн./долл. и, надо сказать, не ошиблись. Среднегодовой курс гривны в 2012 году составил 8,11 грн./долл., если уж быть предельно точными.
В 2013 году украинское правительство должно выплатить 9 млрд. долларов внешних долгов. Из низ только МВФ – около 6 млрд. долларов. Примерно столько же оно хотело бы и получить от МВФ.
Окажется ли верным прогноз чиновников-экономистов в 2013 году? Маловероятно. Уж слишком велико давление на платежный баланс, а отечественным экспортерам очень нужна фора, которую дает мягкая девальвация гривны. «Не на диктофон» представители экспортной отрасли говорят, что их вполне устроил бы курс 8,8 грн./долл. Это и есть, скорее всего, реальный курс-цель для украинского центробанка.
Мы спросили Сергея Арбузова еще в бытность его главой НБУ:
- Будет ли подписано новое соглашение МВФ в 2013 году?
- Встреча с миссией МВФ должна состояться в конце января 2013 года. Мы видим одобрение наших макроэкономических показателей со стороны Фонда. Поэтому рассчитываем на продолжение сотрудничества в рамках программы Stand by. Если будут проблемные вопросы, требующие решения со стороны правительства, то, надеюсь, мы придем к согласию, и программа будет работать.
- То есть изменений в курсовой политике в 2013 году не будет?
- Мы придерживаемся всех своих обязательств по программным документам с МВФ. Так, на протяжении трех последних лет ежедневные отклонения официального курса гривны от рыночного оставались в границах, определенных программой Stand by.
- МВФ одобряет обязательную продажу валютной выручки и введение сбора с продажи валюты?
- Думаю, корректнее этот вопрос адресовать Фонду.
- Если соглашение с МВФ не будет подписано, каким образом будет выполняться план по привлечению внешних заимствований, заложенный в бюджете на 2013 год?
- Уходящий год показал, что Украине удается удачно выходить на внешние рынки и делать выгодные заимствования даже в наименее благоприятных внешних условиях. Напомню: последнее размещение евробондов, проведенное Министерством финансов, было одним из самых удачных в истории Украины.
Взгляд извне
В конце 2012 года мировая общественность с особым пристрастием следила за Украиной (виной всему, естественно, выборы). Аналитики международных рейтинговых агентств и мировых банков неустанно комментировали курс гривны и раздавали советы и рекомендации.
10 октября директор Fitch по суверенным эмитентам Чарльз Севиль на конференции в Лондоне заявил, что до конца 2012 года гривна может обесцениться на 10% (до 8,9 грн./долл. – Авт.). Буквально через пару недель экономист HSBC по России, Украине и Казахстану Александр Морозов повторил прогноз Чарльза Севиля, отметив, что «чем раньше произойдет девальвация гривны, тем лучше для платежного баланса, экономики и рынков».
Прогноз маститых аналитиков не оправдался. Гривна закрыла год на отметке 8,2 грн./долл. Факт остается фактом, но кто станет оспаривать, что умеренная девальвация пошла бы на пользу «платежному балансу, экономике и рынкам»?
В конце октября еще один гигант мирового финансового рынка инвестбанк Goldman&Sachs обнародовал свой прогноз для Украины. В нем говорится, что дефицит текущего баланса нужно будет покрывать за счет резервов Нацбанка. Надолго ли их хватит? За 11 месяцев 2012 года золотовалютные резервы НБУ сократились на 19% и составили 25,376. млрд. долл. (на 01.12.2012). Причем, на осенние месяцы 2012 года пришлась львиная доля сокращения – минус 15%.
Какие выводы делают из происходящего иностранные аналитики? Правительству Украины в 2013 году придется прибегнуть к девальвации гривны, считают эксперты из Goldman&Sachs. «Оптимальной для закрытия дефицита текущего счета и ослабления давления на платежный баланс была бы девальвация гривны на 30%», – говорится в отчете. Это означает просадку до 10,6 грн./долл.
В ноябре же 2012 года аналитики Erste Group (Вена, Австрия) в разосланном инвесторам отчете прогнозировали на 2013 год курс гривны 10 грн.долл.
А теперь взглянем на NDF (беспоставочный фьючерс) по гривне – универсальный показатель, отражающий будущую стоимость валюты по мнению международных инвесторов. На дату сдачи номера в печать месячные (то есть на конец января 2013 года) и трехмесячные (на конец марта) NDF по гривне находились на уровне 8,4–8,6 грн./долл. Для контрактов на 6 месяцев (то есть на конец июня 2013 года) используется курс 9,2, а на год (конец декабря 2013 года) – 10,2 грн/долл. Особо отметим, что NDF обычно дает значительно более пессимистичные оценки курса, чем потом он оказывается в реальности.
Каким на самом деле будет курс в 2013 году, во многом зависит от политики Нацбанка. Мы уже знаем, что если в НБУ решили «держать курс», его удержат, и за ценой не постоят. А вот как это скажется на экономике – тема для совершенно другого разговора.
Новости
Немецкое правительство четко сформулировало свою позицию по вопросу о депортации военнообязанных украинских мужчин.
Какие возможности дает украинцам закон о двойном гражданстве?.
Звёзды открывают двери к успеху: кому повезёт в среду?.
Как изменилась оплата за отопление в Польше с 2026 года.
Кто с января 2026 года стал получать в Германии больше зарплату.
Накануне большого праздника Крещения православные отмечают еще один особый день.
Как это зимой лето, или как устроить побег от зимы через силу воображения!.
13 января медицинские работники Лейпцига, объявили о предупредительной забастовк.
Если дети в Германии плохо знают немецкий язык, их обяжут посещать спецклассы.
О новой услуги оформления или обмена паспорта гражданина Украины, сообщает посольство.